武钢再发60亿元中期票据 行业逆势举债扩产

本文摘要：为渡考验，众多龙头钢企此前就已争相公布融资公告。但引人深思的是，企业肆意负债原意是减轻资金压力，但在钢铁生产能力长年降反增的背景下，部分借款出了维系生产能力不足的“出卖”。8月21日，武钢集团公告称之为，将于24日在银行间债市簿记建档发售60亿元人民币中期票据，所筹措资金主要用作补足营运资金。 此前的两个月，武钢集团已屡屡发售了20亿和30亿的两期票据。武钢年内发债110亿公告表明，武钢集团将于8月24日发售60亿元人民币的中期票据，期限为3年。

为渡考验，众多龙头钢企此前就已争相公布融资公告。但引人深思的是，企业肆意负债原意是减轻资金压力，但在钢铁生产能力长年降反增的背景下，部分借款出了维系生产能力不足的“出卖”。8月21日，武钢集团公告称之为，将于24日在银行间债市簿记建档发售60亿元人民币中期票据，所筹措资金主要用作补足营运资金。

此前的两个月，武钢集团已屡屡发售了20亿和30亿的两期票据。武钢年内发债110亿公告表明，武钢集团将于8月24日发售60亿元人民币的中期票据，期限为3年。

今年5月，武钢集团登记了待偿还债务余额不多达110亿元的中期票据，根据原发售计划，公司将于今年三季度发售20亿元，2013年一季度发售40亿元。“因本公司2012年度资金用于决定发生变化，发售计划调整为2012年三季度发售2012年度第三期中期票据60亿元。”武钢集团公告称之为。

据理解，此次筹措资金主要用作补足营运资金，以优化融资结构、减少财务成本。“本期中期票据筹措资金，将用作填补公司青山本部经营过程中对营运资金的市场需求，主要用途为出售铁矿石、煤炭等原材料。”筹措说明书称之为。此前的6月13日，武钢集团公开发行了票面总额为人民币20亿元的年度第一期中期票据；7月10日，武钢集团又发售了今年第二期中期票据，总额为30亿元。

记者了解到，武钢集团目前虽然在海外已掌控部分权益矿，但每年仍须要订购大量原材料，生产所需80%铁矿石和煤炭依赖电视剧集。2012年，青山本部计划订购铁矿石大约2222万吨，订购煤炭大约1525万吨，换算下来，主要原材料订购资金大约须要4.24亿元，对流动资金的需求量较小。有一点注目的是，不受生产规模不断扩大、经营成本上升等因素影响，武钢集团运营资金市场需求大大减少，短期债务及中长期债务余额也有所增加。

《每日经济新闻》记者查询到的数据表明，武钢集团资产负债率从2009年末的62.15%下降为2012年3月末的66.13%，截至2012年一季度末，武钢集团短期借款余额为552.45亿元，长期借款余额为93.83亿元，一年内届满的非流动负债为67.65亿元。钢企逆势负债扩产行业供需无以调、生产能力“越亏就越转”的怪圈下，共创国内钢企，类似于武钢集团负债舟考验的例子并不少见。8月21日，多达表明，截至8月7日，钢企通过发售融资券、票据、公司债券等方式，总计募资937.6亿元，主要用作补足营运资金、出售原材料、偿还债务银行贷款等。

其中，发售短期融资券329.4亿元，中期票据195亿元，公司债券176.3亿元，非公开发行股票140.2亿元。自去年底以来，宝钢、河北钢铁集团、山东钢铁集团、首钢集团等其他龙头钢企就已争相公布融资公告。

值得注意的是，钢企肆意负债背后，是国内钢铁生产能力的降反增，即便经营惨淡，各大企业的实质性减产仍不显著。中钢协近期旬报数据表明，8月上旬，重点大中型企业粗钢日产量为162.05万吨，旬环比快速增长0.82%，全国粗钢日均产量估计值为196.99万吨，旬环比快速增长1.05%。“目前钢厂检修减产计划虽然有所激增，但借此钢协旬报8月上旬粗钢产量数据来看，实质性减产效果并不显著。”兰格钢铁信息研究中心分析师葛昕称之为。

来自冶金工业规划研究院的数据更加值得反思：截至2011年底，中国粗钢生产能力已约9亿吨左右，创历史最低纪录，与6亿多吨的市场需求比起不足1/3。众所周知，钢铁企业是资金密集型企业，大部分靠银行贷款建设和保持市场运营。

而原本就已资金紧张，生产能力扩展后，部分钢企必须取得更好的资金反对，由此构成恶性循环。“这些钢铁企业就应当瘦身，而不是还债。”我的钢铁网分析师张铁山直言。

实质上，生产能力扩展，不仅激化了供求矛盾，也减轻了企业的资金压力与经营压力。以武钢集团为事例，“十二五”期间，防城港千万吨级钢铁生产基地项目将主动展开建设，项目总投资639.9亿元，这将是一笔巨额支出。钢铁企业仍面对融资难、融资喜的问题，中钢协会员企业上半年财务费用开支同比下降37%。

“非常一部分企业对银行资金用不起，主要展现出在贷款利息支出过多、票据利息支出较小、贷款较难特别是在是中长期贷款。”中钢协副秘书长屈秀美称之为。

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